Жили-были старик со старухой и была у них внучка Сероглазка. Раз пошли подруги на реку купаться и позвали её с собой.
– Иди погуляй, – сказали старик со старухой – чего дома сидеть?
Сероглазка согласилась, а старик со старухой следом пошли тайком. Пришли девушки на реку и начали купаться. А за Сероглазкой следят, чтобы не утонула. Вошла она в воду, да неудачно. Ножку подвернула и стала тонуть. Выскочили дед с бабкой из кустов и давай внучку из воды тянуть. Но Сероглазка зацепилась платьем за корягу и застряла. Подруги к тому времени уплыли далеко и ничего не видели. Старик со старухой отчаялись и пошли домой спать.
На следующее утро пригнал дед к реке колхозный трактор и снова принялся внучку выручать. Сероглазка уже начала превращаться в русалочку, да и водяной за ночь крепко опутал ее водорослями. Тут на удачу стали возвращаться подруги из дальнего плавания. Заметили Сероглазку в беде, подплыли, ухватили её за волосы и вытянули на берег. Сероглазка обернулась три раза через голову и снова превратилась из русалки в девушку. Дед с бабкой счастью своему не верят, обнялись, заплакали и дали зарок: внучку на реку не пускать, а если что, тянуть сразу за волосы.